美元加息,以开证为主的大型木业国企生存更不易

日期:2021-09-05 00:12:01 | 人气: 30280

美元加息,以开证为主的大型木业国企生存更不易 本文摘要:对于中国木材贸易商在当前北美SPF板材国外供应商2*4规格、#3报价192美元/m3,国内市场销售价格1600元/m3;2*6规格、#4国外供应商报价162美元/m3,国内市场销售价格1450元/m3,而在2016年同期 2*6规格、#4 国外供应商报价只有81美元/m3,国内市场销售价格低于760元/m3。

对于中国木材贸易商在当前北美SPF板材国外供应商2*4规格、#3报价192美元/m3,国内市场销售价格1600元/m3;2*6规格、#4国外供应商报价162美元/m3,国内市场销售价格1450元/m3,而在2016年同期 2*6规格、#4 国外供应商报价只有81美元/m3,国内市场销售价格低于760元/m3。铁杉/花旗泊 从2016年初的国外供应价810美元/千板尺下降到920美元/千板尺。当前海运费平均值下跌了1倍多,采购价也已翻番。对于国内经销商来讲价格下降空间十分受限,而上升空间极大。

因此,国内经销商十分注目美元在本周的加息情况,特别是在对于以开证为主要经营模式的大型国企等公司美元加息影响更为明显。3月14日到16日,美联储将再度议息。关于否加息,只不过美联储早已似乎,加息可能性十分之大。

关于美联储的加息,此前曾有过分析评估,最少三次,甚至有可能超过4次或5次,究竟加多少次要看美国经济增长速度。2016年,美国GDP增长速度只有1.6%,创5年低于位,按长时间的经济学理论是不必须加息的。但是,对美国来说,利率是调控资本流动的工具,美国经济增长速度虽快,但美国加息可以更有资本转往美国从而性刺激美国经济快速增长,因此美联储也必须用加息来完全恢复美联储和美元的国际信用,美联储必定推展加息。2017年人民币汇率年中大概率斩7, 然后向平衡汇率逐步投向,总体而言,大体可以用“波动增大,企稳回落”来总结其整体走势,这个趋势显然不会持续较长的时间。

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2015年8.11汇改以来,人民币对美元汇率较慢升值,从6.1左右贬到6.9左右,升值幅度约13%。除了有时候的消息传递,这个升值完全是单向的。下一步走势如何,不会会更进一步升值,升值的底部在哪里,是无数人关心的问题,特别是在对于专门从事木材等大宗商品国际贸易的企业。有专家曾在2016年做到过人民币汇率升值对主要木材材种影响的深入分析,当时估计的平衡汇率在6.6左右,并综合各种因素做出2016年“人民币汇率会斩7”对木材国际贸易的影响。

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一年来国际、国内宏观形势再次发生了很多新的变化,本文是对2017年汇率走势对于木材国际贸易的影响分析,并作出准确的木材订购货量、价格作出辨别。8.11汇改以前,人民币汇率实质上仍然是盯住美元的。

从2005年7.21汇改开始,人民币实施的是一种类似于“乌龟盯住”的汇率制度,对美元较慢贬值。金融危机期间(2008年6月)曾多次停止贬值,逗留在6.83左右的水平上,直到2010年4月重新启动贬值。从2013年6月开始直到2015年8.11汇改之前,有约两年的时间,人民币对美元汇率在6.1-6.2的区间内平稳。在此期间,美国尚能处在金融危机之后的恢复期,货币政策较为严格。

中国经济虽然保持高速快速增长,但是高位上行,GDP增长速度从8%左右上升到7%左右。在汇率平稳、GDP上行的情况下,中国的常常账户除了个别月份仍然是顺差的,表明人民币并没低估。在2014年年中,在美国经济衰退,分析严格即将解散的背景下,美元开始贬值。

这一美元贬值是美元加息预期的影响,是美元自身作为国际基础货币的属性要求的,人民币并没这一属性。此时,由于人民币盯住美元而被动贬值,客观上使得人民币汇率早已低估了。

8.11汇改以来人民币的较慢升值,源自资本的较慢流入。资本的较慢流入,并不是国内居民在国外有大量的优质投资机会,把资本移往到国外,而是源自人民币管理体制美元之后的资产债务新的给定。人民币管理体制美元之后,持有人人民币仍然等价于持有人美元。

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在美元贬值的预期下,国内人们减少美元资产,增加美元负债,二者都必须增持美元,平安保险人民币,因此造成大量的资本外流。从平衡汇率的角度,目前的6.9左右的汇率明显高于平衡汇率,基本面因素不反对更进一步的大幅度升值,这是长年基本面的因素。这还要各不相同中国房地产的下降掌控否做到,在中国CPI统计资料,房地产是不作为统计资料因素的,中国超发的大量货币大部分都婢不存在房地产行业,当房地产被严格控制和抨击下,特别是在银行等金融部门不给房地产贷款,必定有大量资金从房地产流入,引发CPI的下降,导致人民币升值,国外木材等大宗商品涨价也是预料之中,主要看中国市场的消化能力。俄罗斯木材已悄悄变为中国木材市场的方向标,由于俄罗斯木材订购大部分为TT交易,当前俄罗斯币值人民币已从0.8元下降到1.2元,2016年2-3月樟子松板枋湿板在满洲里市场价格为1050-1100元/m3,2017年2-3月樟子松板枋湿板在满洲里市场价格为1350-1450元/m3,下跌了200多元/m3。

当前贸易商在俄罗斯不计成本大量订购木材,而国内太仓、万方、岚山等主要木材港口木材大量冲刷,已经常出现大范围的滞港现象,原木、板枋材库存量明显增加,太仓五港原木库存量130万方,板枋材76万方。当前也是俄罗斯木材砍伐的黄金季节,3月中旬大批俄罗斯木材已开始到达中国,满洲里从4-5列/天减少到6列/天,绥芬河从3列/天减少到4-5列/天。

  美元对人民币的影响,也导致原木主要供应国新西兰、澳大利亚货币对人民币的贬值。当前电磁辐射泊国外供应商报价在135-137美元/m3,2016年同期为105-110美元/m3,当前国内市场的销售价格从春节后的920元/m3,回升到880元/m3,从市场情况来看还将更进一步上行。预计2017年美元更进一步贬值的预期还是具备较强信号的,目前美元指数在101左右的水平上,预计美元还将更进一步向下波动,由于美元贬值和短期资本流动的影响,人民币将更进一步升值,斩7是大概率事件,超过 7.2、7.3一线的可能性都不能忽视,对于开证居多的大型国企等企业将是不利的考验,从开证向自营模式转型沦为趋势。


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